建材行业周报:玻璃市场库存继续缩减,供需整体偏弱

梅雨天气对南方区域影响逐渐凸显,北方区域即将进入农忙时节,玻璃存储、运输难度加大。而中下游客户多维持按需采购,需求潜力相对有限,预计短期市场或成偏弱走势。

    浮法玻璃市场涨跌互现,成交平稳:卓创资讯数据显示,本周国内浮法玻璃均价为1,529.73元/吨,较上周价格大体持平,同比跌幅8.67%。河北沙河市场价格稍有回落,华中、华南小幅拉涨。截至6月6日,卓创资讯浮法玻璃出厂价格指数为1,191.35,较5月30日上涨0.85。

    整体库存继续缩减,短期或保持稳步下滑:国内浮法玻璃企业整体库存继续缩减,其中广东、湖北企业库存下滑较为明显。广东5月底江门信义二线放水,本周个别生产线窑炉故障抢修,以及湖北部分热修生产线尚未正式生产,当地普白产能下滑,缓解了市场供应压力;其次,华南地区大厂带头涨价刺激出货,随着天气阶段性好转,下游集中进行刚需采购;此外广东、湖北多数企业库存不大,存在上涨空间,业者市场参与积极性较高,加速企业出库。后期北方农忙、南方雨季将对市场形成利空影响,月底河北、湖北复产生产线或将引板,短期库存或可保持稳步下滑,中长线整体库存有上升预期。

    上游跌势延续,下游需求偏淡:近期检修厂家较少,本周纯碱厂家开工负荷在88%左右,货源供应量充足。需求疲软,加之近期国内轻碱价格下滑较快,进一步加剧下游用户及贸易商观望氛围。国内重碱市场承压下行,本月多数浮法玻璃厂商重碱价格未定价,业者多谨慎观望市场为主。国内浮法玻璃市场终端需求偏淡,南方已进入雨季,整体需求较前期偏弱。预计端午节期间,各地市场稳定为主,节后北方进入农忙阶段,南方雨水增多,需求难有好转。

    重点推荐

    建议从开工超预期、竣工、原材料下调、内生增长三个主线选股:一是竣工增速释放后,受益装修需求提升的伟星新材;二是基本面稳健,石化系原料下调后短期内有超预期盈利的,东方雨虹;三建议关注企业内生性增长能力较强的坤彩科技,四是仍有产能投放业绩增长确定性高的华新水泥。

    评级面临的主要风险

    上游原材料价格调整不及预期,房屋竣工未有改善,地产需求进一步下探,环保限产放松。