建材行业水泥市场周报：价格回调或接近尾声

本周水泥市场综述

    本周全国水泥市场价格环比跌幅为1.9%。价格下调区域主要是江苏、浙江、江西、福建、山东、安徽和湖北等地，幅度10-30 元/吨，东北黑吉地区修正下调。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为64.63%，较上周上升2.32个百分点；其中省会城市水泥库存为63.5%，较上周上升0.83 个百分点。

    本周主要区域价格走势

    华北地区水泥价格平稳运行。北京和唐山下游需求恢复相对较好，企业出货普遍在5 成，个别能达7-8 成。天津、石家庄、邯郸和邢台等地受两会召开以及重污染天气预警影响，企业发货仅3-4 成，价格平稳为主。山西太原地区水泥价格平稳，预计3 月底市场需求才会有明显提升。

    华东地区水泥价格继续下调。江苏苏锡常地区水泥价格暗降15-30 元/吨。南京地区水泥价格明降30 元/吨后，以增加返例形式又暗降20 元/吨，企业发货6-7 成。苏北淮安地区低标号价格上调20 元/吨。浙江杭嘉湖地区水泥价格下调20 元/吨左右。宁温台地区水泥价格以稳为主，金建衢地区水泥价格平稳。安徽芜湖和铜陵等地区水泥价格下调20-30 元/吨，合肥地区散装价格以加大返利形式变相下调10-30 元/吨。皖北亳州、宿州和蚌埠等地区水泥价格以稳为主，个别企业价格下调20-30 元/吨，前期熟料价格上调10-20 元/吨，预计3 月下旬或月底将会再次上调。江西南昌和九江地区水泥价格下调后暂稳。赣东北地区水泥价格下调20-30 元/吨。赣州地区价格再次大幅下调40元/吨。福建福州和宁德地区水泥价格下调20 元/吨左右。山东济南及周边地区水泥价格较春前下调20 元/吨。据了解，80%生产线仍在停窑限产，熟料库存较低，3 月15 日将会陆续复产。

    中南地区水泥价格大稳小动。广东地区水泥价格普降20 元/吨后以稳为主，下周天气放晴，需求若能快速恢复，压力将会有所缓解，反之价格有继续下调可能。广西南宁和崇左地区水泥价格平稳。湖南长株潭地区水泥价格平稳。湖北武汉及鄂东地区水泥价格暗降20 元/吨左右。

    西南地区水泥价格偏弱运行。四川成都地区水泥价格平稳。重庆地区水泥价格暗降后保持平稳。贵州贵阳地区水泥价格平稳，预计后期价格将偏弱运行。云南楚雄地区水泥价格下调20-50 元/吨。

    西北地区水泥价格以稳为主。陕西关中地区水泥价格趋稳。甘肃兰州地区水泥价格平稳。宁夏、青海和新疆市场尚未正式启动，下游需求恢复仅10%-20%。

    投资策略

    3 月初，受降雨影响，华东、中南地区下游需求恢复缓慢，水泥价格继续小幅走低20-30 元/吨。下周天气因素仍将左右水泥价格走势。建议关注一季报可能超预期相关标的。