2019年商业银行净息差改善空间较小，受美联储降息预期、利率并轨、融资成本降低等因素影响，下半年或稍有收窄。
2019年银行半年度业绩快报进入密集披露期。在已经披露的10家A股上市银行中，除郑州银行外，其他9家银行净利润同比增速均超过10%。不良率方面也均有改善，与去年年底相比，不良率多数呈下滑趋势。
“总体来说，上市银行的资产质量在银行业中属于佼佼者，上半年净利润、营业收入、不良率、拨备情况都很亮眼。但对于部分中小银行而言，尤其是特定区域的银行，日子并没有那么好过，净息差、不良资产、流动性都存在不小的压力。”一家中小银行高管对第一财经记者表示。
净息差是决定银行收益、营收、利润以及不良等财务指标的关键因素。“2019年商业银行净息差改善空间较小，受美联储降息预期、利率并轨、融资成本降低等因素影响，下半年或稍有收窄。”多位银行分析人士称。
9家净利润增速超过10%
已披露的半年业绩中，净利润整体表现不错。9家的净利润同比增速超过两位数，杭州银行和宁波银行更是增长达到20%。此外，西安银行、招商银行、成都银行、江苏银行、上海银行、张家港行、长沙银行分别同比增长11.08%、13.08%、17.99%、14.88%、14.32%、15.05%、12.02%。
郑州银行是目前业绩报披露的唯一一家净利润增速在10%以下的上市银行。数据显示，郑州银行2019年上半年净利润24.74亿元，比上年同期增长4.54%。而其2018年净利润为30亿元，同比下降29%。
不过，下半年银行业净息差压力犹在。“下半年银行息差下行压力主要是，资产端宽货币环境叠加监管扶持民营企业融资、控制实体企业融资成本的政策，导致贷款定价难以持续提升；负债端，银行存款压力不减，在揽储竞争中核心存款成本易上难下。”东方金诚首席金融分析师徐承远对第一财经记者表示。
中原银行首席经济学家王军对第一财经记者表示，当前来看，未来净息差的走势有很大的不确定性，整体上看，预计下半年银行业净息差出现收窄，但幅度不会太大。今年上半年，特别是一季度，资金面比较宽松，但二季度以来，出现边际的收紧，中小银行流动性出现分层，未来银行信用分层会继续。本周美联储将召开议息会议。若美联储降息，会对中国的资金面产生影响，在稳增长、稳就业的需求下，货币宽松的程度将决定银行的净息差是否会继续改善；此外，央行今年下半年的一个工作重点是要推利率并轨，对商业银行净息差的影响也较为直接。
今年3月底，建设银行首席财务官许一鸣谈及建设银行所面临的挑战时称，建设银行的利润收入主要来自利息收入，利差的下降对利润造成很大压力。他表示，遇到最大的挑战是对利差和净息差（NIM）的维护问题。
“内地银行面对资金成本压力，加上需要提供优惠利率予内地企业以支持内地经济增长，今年净利息收益率仍会受压，小型银行面对的压力尤其较大。”惠誉高级董事兼大中华区银行评级主管胡月明表示。
不过，徐承远表示，当前银行业务结构仍持续向存贷款倾斜，与投资业务及同业业务相比，存在定价优势，且信贷结构中利率相对偏高的零售贷款、小微贷款占比有望提升，将对净息差形成支撑，一定程度缓解息差下行压力。
资产质量改善
随着监管的积极介入和经济结构改善步伐的加快，商业银行不良率继续保持平稳，上市银行不良率甚至有所下降。据第一财经记者统计，成都银行、杭州银行、上海银行、郑州银行、招商银行、张家港行、西安银行的不良率均较去年末有所下降；江苏银行、宁波银行、长沙银行与去年末持平。目前，不良率最低的是宁波银行，为0.78%，最高的是郑州银行，为2.39%。
分析人士认为，整体来看银行资产质量将保持稳定，不过小型银行仍然承压。7月19日，穆迪发布《中国银行业季度报告》称，2019年第一季度，随着银行持续处置不良贷款，银行业整体不良贷款率总体持平。2018年监管部门提高了不良贷款认定标准，作为贷款质量先行指标之一的关注类贷款占比继续下降，表明银行资产质量将保持稳定。银行贷款损失拨备仍可覆盖不良贷款的全部和关注类贷款的半数以上。
穆迪称，2019年第一季度，城商行和农商行的不良贷款率上升了9个基点。相比之下，大型国有及股份制商业银行同期的不良贷款率稳定。这一分化反映出随着银行体系向传统贷款业务回归，大银行适应监管趋严的能力更强，并且其风险管理流程更为成熟。而推动这一分化的原因是小型银行面临更大的向控股股东关联方提供资金的压力。
银行资产质量不良区域分布也值得关注。今年4月，审计署发布数据称，7个地区的部分地方性金融机构存在不良贷款率高、拨备覆盖率低、资本充足率低、掩盖不良资产等问题。其中，截至2018年底，河南浚县农商行等42家商业银行贷款不良率超过5%警戒线，其中超过20%的有12家，个别商业银行贷款不良率甚至超过40%。
六成银行股“破净”
进入二季度以后，A股市场进入震荡调整，银行股也同样如此。截至7月29日，32家A股上市银行中，有20家处于破净状态，占比为62.5%。
其中市净率最低的是华夏银行和民生银行，市净率分别为0.6106、0.6420。2018年华夏银行股价高点时，超过10元/每股，而7月29日收盘价仅为7.56元/每股。而民生银行一直处于低位，2015年以来从8元/每股，一路走低到目前的6.04元/每股。
市净率超过1.5倍的有5家银行，分别是紫金银行2.0308，招商银行1.8275，宁波银行1.8132，青农商行1.5818，常熟银行1.5176。
“作为高杠杆行业，银行经营模式天然隐藏较大风险，尤其在经济调整或产业转型阶段，市场对银行资产质量的预期较悲观，反映到股价即为偏低的估值。近年来监管要求银行加强民营小微等风险偏高领域信贷支持，也在一定程度拉低了市场对银行板块的预期。另一方面，股票市场表现不佳，赚钱效应较弱，导致资金流入不足，A股市场整体估值较低，也是银行破净的因素之一。”徐承远称。
不过，王军告诉第一财经记者，随着中国经济的企稳，未来银行股业绩表现还会逐步改善，同时更多的国际投资者寻求中国优质资产，作为中国核心资产的代表银行股也会得到更加公允的价值发现。此外，国内不少银行也顺应时代的变化，积极主动拥抱金融科技等手段进行自身转型，已经逐渐得到国内市场和国外市场的认可。
银行股不断破净，致使不少上市银行们出手“保价”。例如，7月17日上海银行发布公告称，上海银保监局批复同意TCL集团通过证券交易所集中竞价方式增持该行股票至持股比例5%（含）以上。
“目前，整体上投资者还没有扭转对银行股较为负面的预期，上述手段也很难见效，而且更为重要的是并没有设置回购的措施，只是采取这种小范围、小规模的增持，不会在根本上扭转局面。”王军称。
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