央妈投放6000亿“麻辣粉”，流动性松绑或利好股市

央妈再度进行大规模增量MLF投放，这也是8月以来的第二次MLF增量投放，并且央行公开市场操作公告定性此次投放“充分满足了金融机构需求”。

这或许意味着，货币政策正在边际松绑，这或许会对股市起到支撑作用。同时，降准等全面宽松措施可能会延后。

MLF，英文全称Medium-term Lending Facility，是央行提供中期基础货币的货币政策工具，符合宏观审慎等要求的商业银行、政策银行方可向央行申请。MLF的借款期限为3个月、6个月或1年。

当年，是为了避免降准的过强的信号作用，而重新设立的中期借贷工具。由于MLF的缩写与麻辣粉的拼音首字母相同，因此市场上也MLF戏称为麻辣粉。

9月15日，人民银行开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对9月17日MLF到期的续做）。MLF中标利率为2.95%，与7月持平。

至此，央行已连续两个月超额续作MLF，8月MLF净增量为1500亿元，本月净增量4000亿元。央行连续两个月超额续作MLF，是想缓解银行紧张的中长期流动性需求。

自8月份起，银行负债端紧张逐步显露，在政府债券发行放量、财政支出节奏较慢和压降结构性存款的双重压力下，银行暴露出缺存款问题，超储率走低、同业存单利率快速攀升。因而央行从8月份起超额续作MLF，9月份在8月份基础上进一步加大净投放规模，缓解银行负债荒。

中信证券认为，从央行流动性投放层面看，相比于5-7月份，8月份起央行货币政策已经有边际松绑，资金利率也企稳甚至小幅下行。

8月份以来无论逆回购操作还是MLF操作均为净投放状态，并非典型的锁短放长操作，更多可以理解为全口径的流动性投放：短端投放稳定资金利率，中长端投放缓解银行负债荒。