银行理财收益率为何持续下降？未来还会发生什么改变吗？

最近一段时间，银行理财产品收益率持续保持下降趋势，部分产品甚至在年中出现负收益现象。据第三方机构统计数据显示，6月份有334家银行共发行了7223款银行理财产品。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.79%，较上期减少0.01个百分点，创下近43个月以来的新低。

银行理财收益率为何持续下降？未来还会发生什么改变吗？对此，记者采访了业内专家学者。

“银行理财产品主要投向债券资产，收益主要源于债券利息和资本利得两部分。”银行业资深观察人士卜振兴表示，一方面世界经济增速放缓，各国央行均采取了增强流动性、降低利率等对冲手段，债券利率随之下降，进而导致理财产品收益率不断下行；另一方面，受债券市场大幅波动影响，债券市场资本利得为负，导致部分商业银行理财产品收益下降甚至出现负值。

普益标准研究员于康表示，从资金端看，央行通过逆回购、中期借贷便利等手段向市场投放了大量流动性，理财资金成本较低，使得理财产品收益下滑；从资产端来看，近期各类债券收益率持续走低，使得投资于债券等固收类资产的理财产品收益下行。

在业内专家看来，下一阶段银行理财收益率变动情况存在较大不确定因素。“随着我国社会经济加快复苏，当前的货币政策将逐步退出，利率很大可能会有所回升，这将带动债券利率增长，并为以债券投资为主要标的的理财产品贡献更多收益，从而促进理财产品收入增加。”卜振兴说。

融360大数据研究院分析师刘银平则认为，当前市场流动性仍较为宽松，且银行理财业务也在不断转型，下半年理财产品收益率仍有一定下行空间。“当前，我国经济发展仍存在较大下行压力，相关部门后续可能会综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕。因此，固收类资产收益将维持较低水平，以固收资产投资为主的银行理财产品收益也将维持在低位。”

值得注意的是，不少银行理财子公司表示将逐渐加大权益类资产配比。对此，于康表示，虽然权益类资产配置可以丰富理财产品投资策略，博取更高收益，但在净值运行环境下，增配权益类资产会加剧产品净值波动。银行理财产品投资风格偏稳健，虽然权益市场近期表现较好，但银行理财资金不会过多增加权益类资产配置。