子公司业绩精准踩线达标、商誉余额占净资产的比重近95%，创业板金科文化(行情300459,诊股)的财务报告被深交所“盯”上了。
5月22日晚间，深交所对金科文化下发问询函，就金科文化的高额商誉未进行计提、互联网文化业务毛利高企、频繁对外投资、资金流向等问题，要求公司财务顾问及审计机构核查并发表明确意见。
投资管控是否到位？
频繁投资、并购成为金科文化过往的日常活动之一。截至2018年末，金科文化纳入长期股权投资核算的联营企业近50家，纳入可供出售金融资产核算的企业超过30家。
其结果是，金科文化商誉余额水涨船高，截至2018年，其商誉余额高达63.77亿元，占净资产比重为94.56%。
不过，金科文化去年并未进行商誉减值，原因是旗下子公司业绩均达标。其中，Outfit7、杭州哲信、每日给力对应商誉金额分别为36.51亿元、23.2亿元、2.7亿元，2018年业绩承诺累计完成率分别为100.59%、109.41%、114.49%，均刚好越过承诺线。
子公司精准踩线达标，这是深交所问询的第一问。要求上市公司补充说明商誉减值测试过程，资产组的宏观环境、行业环境、实际经营状况及未来经营规划，当期未对商誉计提减值准备是否有合理等等。
频繁收并购，也有“失手”的时候。2018年，金科文化对浙江润科新材料科技有限公司对应的长期股权投资全额计提了减值准备，子公司杭州哲信预计支付的长沙中智资讯服务有限公司的股权投资款100万元无法收回，也全额计提了减值准备。
深交所在问询函中要求金科文化补充说明公司对外投资的内控措施是否完善，对被投资企业的管控制度是否有限执行，对投资资金的管理机制是否健全。
截至2018年末，金科文化已投资企业中，长期股权投资规模较大的是绍兴上虞金喜股权投资合伙企业，持股97%，投资高达3.61亿元。这家被投企业2018年的净利润为870万元、2017年为301万元。交易所要求金科文化披露该公司的运营情况、上市公司对该公司的管控情况。
毛利率为何这么高？
多次外延式扩张为金科文化的业绩插上了翅膀：2018年业绩靓丽，营业收入为27.25亿元，归属于上市公司股东的净利润为8.42亿元，分别同比增长95%、114%。
具体来看，金科文化的业务主要分为精细化工新材料及移动互联网文化产业两大板块。其中，移动互联网文化产业业务又分为移动互联网应用、移动互联网大数据广告、动漫影视三大线上业务，以及IP系列衍生品、亲子主题乐园两大线下业务。
移动互联网文化业务是金科文化最赚钱的板块，2018年贡献收入19.08亿元，毛利率高达86.7%。其中，移动应用发行收入5.60亿元，广告收入10.44亿元，IP版权收入2.87亿元，相关业务毛利率分别为66.69%、97.67%、89.4%。值得注意的是，公司境外业务收入达到14.28亿元，占营业收入总额的52.4%。
综合毛利率高企、境外业务收入占比过半，这是交易所的又一疑问。问询函要求金科文化补充说明各项业务的盈利模式等，毛利率较高的合理性及与同行业公司的差异。请审计机构说明对公司移动互联网文化各项业务收入真实性，特别是境外收入真实性的核查程序和结论。
是否资金占用？
显示，2017年、2018年金科文化的货币资金期末余额分别为12.14亿元、24.66亿元，其中，2018年存放在境外的款项总额超过10亿元，占货币资金总额的比重为44%。
值得注意的是，金科文化账上现金多，2017年、2018年获得的利息却很少，每年的利息收入均为800万元。如果按金科文化2017年账上现金12亿元算，全年800万元的利息收入只相当于年化0.66%的收益。并且这两年公司有息负债高企，分别为6.14亿元、48.48亿元。
简言之，金科文化账上现金多且大部分存放在境外，不但利息少而且还另外借了有息负债，资金真实性存疑。深交所要求上市公司补充说明货币资金的真实性，是否存在被挪用或占用的情形，境外货币资金大幅增加的合理性等等。
除上述三个问题外，金科文化的实控人减持是否会造成公司控制权不稳定、对子公司时代今天提供的担保是否存在风险、回购方案进展及控股股东质押风险等问题，亦为深交所关注的问题。
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