一石激起千层浪，坊间议论纷纷，这个科创板的新贵，仅公开交易10个交易日就将净募集的26.75亿元中的25亿元用于现金管理，这让人不得不感慨那句中国的老话：“旱的旱死，涝的涝死”。
关于“圈钱”的质疑
其实，上市公司用闲置资金进行现金管理、购买理财产品已经不是什么新奇的事情。有数据显示，2018年中国1252家上市公司购买银行理财产品总额达1.66万亿元，与此前相比，上市公司对银行理财产品的申购，无论是上市公司参与的数量还是认购金额总额，均刷新了最近5年来的最高纪录。在合计认购金额高达1.66万亿元的上市公司中，有23家上市公司对银行理财青睐有加，委托银行理财的资金均超过了100亿元。
然而，传音控股进行现金管理是如此微妙而敏感。
根据《传音控股首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》的安排，传音控股的募资分别用于七大项目：一、传音智汇园手机制造基地项目105,878.54万元；二、手机生产基地(重庆)项目51,842.35万元；三、移动互联网系统平台建设项目37,146.28万元；四、海手机研发中心建设项目20,511.29万元；五、深圳手机及家电研发中心建设项目22,412.46万元；六、市场终端信息化建设项目33,312.30万元；七、补充流动资金30,000.00万元。七大项目的资金需求总额是30.11亿元，按照这一资金需求，传音控股的募资还有3亿多元的缺口，上市10个交易日不到，不但缺口消失，几乎全部募集资金都变成了闲置资金，并且还是“存储在董事会指定的专门账户集中管理”的闲置资金，俨然一副专款专用的架势。
某券商首席分析师对中国网财经记者表示：“一边25亿资金购买理财产品，一边来向股民要钱，难道IPO融资是为了购买更多的投资产品？”
此前，核心产品是“六个核桃”的河北养元智汇饮品股份有限公司在IPO前夕曾因47亿元购买理财产品被质疑“如此一家自有资金都没有项目可投的公司来IPO募资，就是明摆着圈钱”，对比传音控股，前述分析师称：“情况不能一概而论，好歹那47亿是自有资金。”
除了时间的敏感，传音控股所在的科创板也是它处于众矢之的的重要原因。
“非洲之王”非高新？
某基金公司合伙人对中国网财经记者表示，传音控股最大的质疑点是不符合科创板的3个面向和7个重点支持的行业，“对它的技术含量持保守态度，看起来只是一家把国内手机剩余价值转移到海外的公司”。
公开资料显示，传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，产品全部销往海外，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家。
这家公司在这两年声名鹊起，主要得益于外界冠以的响亮称号——手机领域的“非洲之王”。
根据招股书，传音控股2019年上半年营业收入规模达到105.04亿元，其中在非洲市场占有率达48.71%。然而仅仅上市十来天的“非洲之王”上市的目的被这一纸现金管理公告打得支离破碎，且按照公司董事会、监事会的安排来说，这募资进行现金管理的最长时间可以长达2年之久，这显然与科创板“坚持面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求”的主旨背道而驰，也与“重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业”的领域不太相符，是否有浪费宝贵的科创板上市资源还需要持续的观察论断。
可能对于传音控股来说，波澜起伏是它必然的宿命。上市前一天，传音控股因手机开机画面遭到业内龙头华为的起诉，现在案件进展无从得知，然而有一组数据却颇为耐人寻味。招股书显示，传音及其子公司已取得国家知识产权局在中国境内拥有的专利共计 630 项。而起诉它的华为技术有限公司，其专利数达到了十万个。OPPO方面的数据显示，截至2019年9月11日，OPPO全球专利申请量超过38000+件，授权数量超过12000+件。vivo所在公司维沃通信有限公司的专利数量也达到了10000+。
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