TMT与“中特估”双主线轮动

经历轮动上涨后，TMT与“中特估”方向近期双双降温，市场主线呈现进一步均衡态势。从近期券商研究观点及密集召开的中期策略会看，TMT和“中特估”成为2023年A股市场全年主线已成机构共识，全年市场大概率是围绕两主线持续轮动的格局，通信、电子、建筑类央企、绿色基建出海等方向值得关注。

　　波动带来布局良机

　　从近期二级市场表现看，TMT指数在4月13日创出阶段高位后便开始震荡调整，截至5月17日收盘，累计回调幅度已接近10%；年初以来持续拉升的中特估指数也于5月9日盘中创出历史新高后开始回落，7个交易日里累计调整幅度超过6%。

　　在业内人士看来，TMT板块调整背后是其本身成交热度明显升高，叠加年报、季报披露后市场相对更关注基本面表现，而接棒TMT上涨的“中特估”近期回调则与经济复苏预期有关。

　　拉长时间尺度看，政策面持续释放的红利将对“中特估”行情提供助力。看多“中特估”仍是全年最优方向。华安证券(5.020, -0.01, -0.20%)首席策略分析师郑小霞认为，国企改革方案出台落地等许多催化因素有望出现，从投资角度出发，“中特估”行情更多是在估值支撑和业绩预期之间反复呈现波段性行情，当短期涨幅过大而阶段性回落时，正是良好的布局配置期。

　　对于TMT方向，中银证券(11.420, -0.06, -0.52%)首席策略分析师王君认为，已进入第二波观察布局阶段，前期流动性及政策预期催化下的估值提振行情面临阶段性震荡整固，在稳货币宽信用的宏观环境下，成长主线仍将是年内超额收益的主要来源。

　　预期细分领域机遇

　　从配置角度出发，国海证券(3.550, -0.01, -0.28%)首席策略分析师胡国鹏认为，TMT及“中特估”双主线明确，市场大概率仍是围绕两主线持续轮动的格局，看好的具体方向包括：软件开发、计算机以及国产化率加速提升的信创、半导体、发动机、医疗器械等高端制造行业，建筑类央企、绿色基建出海等投资机会也值得关注。

　　对于TMT方向，郑小霞认为，计算机和传媒板块的估值提升已经接近或触及天花板位置，继续往上空间有限，待估值回落后仍可配置；相比之下，通信和电子板块估值仍低，值得挖掘其中的细分机会。

　　对于“中特估”及央国企重估领域，广发证券(15.590, -0.07, -0.45%)首席策略分析师戴康建议，把握四条布局思路：“一是关注央企国际化经营能力、高分红、央企参建‘一带一路’相关标的，重点关注建筑装饰、工程机械等行业；二是产业政策加持下的转型升级路线，重点关注绿色化转型和数字化转型的石油、电力、信息、机械等行业；三是关注‘世界一流’央企的建设进度及相关政策，重点关注通信、电子、航空航天、汽车、电力等行业；四是重点关注‘泛公用事业’的交运、电力、通信等行业。