银行理财产品体系正发生转变

中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者王烨捷）10月13日，在第一财经和中国银行联合主办的“2021上海全球资产管理高峰论坛”上，中国银行业协会党委副书记、秘书长刘峰指出，银行理财产品体系正在发生转变。

银行理财目前已成我国资管行业中重要的组成部分。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》显示，截至今年6月末，银行理财产品存续规模达25.8万亿元。

但刘峰同时指出，资管新规深刻改变了银行理财的内在逻辑，银行理财面临新的蜕变。“如今银行理财的决策机制发生了根本性的转变。”他表示，刚性兑付时代，银行仅需以约定的收益率向客户兑付即可，而资管新规实施后，如今已经进入打破刚性兑付的净值化时代，理财产品的净值要按比例分配给投资者，进入银行增收的浮动管理费用大大减少，理财增收将进一步透明化，费率竞争也将进一步加剧，这决定了独立账户绩效成为影响委托人去留的重要因素，进而业务模式转变为以账户为核心的投资经理负责制。

“投资经理成为第一责任人，需要对收益比例、风险损失、收益波动等绩效表现承担更多责任。” 刘峰说，在刚性兑付时代，理财产品的负债端与投资端往往是割裂开来的。理财资金作为表外资金，通常比表内资金投资范围更广。理财资金投资于中长期限或者低流动的资产类别部分就会大打折扣，进而导致整体收益率受到明显影响。而在净值化时代，超额收益被进一步压缩，因此许多银行理财开始寻求投资策略的变化，如利用多年积累下来的绝对收益的能力，以及做大类资产配置的优势，重点打造“固收+策略”产品。

此外，银行理财产品体系也在发生转变。刘峰说，刚性兑付时代，理财产品无论好坏，只要产品的收益率具有市场竞争力，就可以顺利销售，投资者基本不关注产品的风险评级，以收益率论英雄，导致产品的维度较为单一。净值化时代，产品的好坏、丰富度、特点至关重要。

刘峰注意到，当前许多银行理财已开始进行产品重塑，不断丰富产品体系和产品线，布局固定收益混合类和权益类等品种产品，再根据客户风险的等级，布局现金管理类稳健、低波动、主体投资等产品。