A股市场又迎“保壳”季，这10家公司有望脱离苦海卡巴乐园

随着三季报的出炉和年底的临近，A股市场又迎来了一年一度的“保壳”季，部分业绩连续亏损的上市公司已经频临暂停上市乃至退市的边缘。不过另一方面，一些三季报业绩走好、全年有望扭亏的ST公司却看到了“摘帽”的曙光。

8家公司“保壳”压力大

A股上市公司2019年三季报的披露工作已于上周末结束，上市公司2019年的业绩走向也就此出现轮廓，特别是对于一些业绩欠佳的公司而言，三季报的发布也就意味着公司正式迎来“保壳”攻坚战。

据记者统计，在目前A股市场中共有84只因为业绩连续亏损或其他原因而被戴上*ST“帽子”的退市风险股，其中*ST富控、*ST中绒、*ST北讯、*ST猛狮等69只“戴帽股”在今年前三季度继续报亏，按照沪深交易所的规定，如果这69家ST公司不能在四季度扭亏为盈，便将因触及连续亏损三年的“红线”而暂停上市，从相关公司已披露的年报预告看，除了*ST毅昌、*ST德奥、*ST中葡、*ST天雁、*ST宇顺等5家ST公司表示有望在2019年实现盈利从而避免暂停上市的厄运以外，其余公司均笼罩在暂停上市的阴云中。

除了上述已经被预警的ST股，因业绩连续亏损而暂停上市的创业板个股也很可能在2019年年报披露结束后出现，由于证监会规定创业板上市公司如果连续两年亏损，将在不经历ST过渡的情况下直接被暂停上市，照此规定，2018年亏损且今年三季报续亏的银邦股份、田中精机、森远股份29等家创业板公司已经亮起了暂停上市的警报，其中千山药机、盛运环保等12家公司已经预计2019年将续亏，暂停上市几乎已是板上钉钉。

不过相对于以上存在暂停上市风险的个股，*ST保千、*ST皇台、*ST凯迪、*ST龙力、*ST毅达这5家已经暂停上市的公司情况最为危急，这5家公司今年三季度仍处于亏损状态且，*ST龙力、*ST凯迪、*ST保千更是发出了全年业绩预亏的不祥信号，按照证监会的规定，一旦这三家公司在2019年无法盈利，就将在2019年年报披露后正式启动退市程序。此外，千山药机、乐视网、金亚科技等3家已经暂停上市的创业板股票同样因为三季报业绩报亏而在退市边缘命悬一线。

ST公司积极运作“保壳”

眼见暂停上市乃至退市的风险近在咫尺，相关上市公司纷纷在2019年的最后阶段各出奇招，以求能够达到“保壳”所需的财务标准。

首先是尽力改善公司的基本面，以求从根本上消除公司的“保壳”压力，比如*ST中葡得益于“采取科学制定销售计划、完善葡萄酒产品结构调整和销售模式管理升级、持续强化内部控制及严格费用管理、提高经营活动现金获得能力等主要措施增强公司的持续发展能力和盈利能力”，*ST中葡预计2019年将扭亏为盈，从而避免暂停上市。

但是像*ST中葡这样依靠基本面改善而实现“保壳”大业的ST公司毕竟是少数，多数ST公司的生机依旧取决于“贵人”搭救，比如巨额的政府补贴，以*ST华源为例，该公司在10个月获得“新增规模以上工业企业奖补”等各种名目的政府补贴约517万元，*ST华源表示上述政府补贴将直接计入2019年公司净利润。

除了政府补贴，资产重组也是部分ST公司的希望所在，比如*ST毅达，10月20日晚间，*ST毅达公布重大资产重组方案，拟支付现金购买江苏开磷瑞阳化工股份有限公司所持有的全资子公司赤峰瑞阳化工有限公司(简称“赤峰瑞阳”)100%的股权，交易价格为7.6亿元。据开磷瑞阳承诺，赤峰瑞阳税后净利润将在2019年、2020年和2021年分别达到8300万元、8800万元、7900万元。

另外，个别ST股在生死边缘获得了大股东出手相救，比如*ST仰帆在11月6日宣布，间接控股股东中天控股集团有限公司将天宏建筑科技集团有限公司和浙江恒顺投资有限公司分别持有的浙江庄辰建筑科技有限公司45%和6%的股权无偿赠予公司。*ST仰帆明言“本次受赠资产完成后，可有效改善公司的资产和财务状况，有利于改善公司2019年度的盈利情况”。

如果没有政府、资产重组方或大股东出手相助，ST公司还可选择“割肉”自救，典型案例便是*ST毅昌，该公在10月份宣布拟挂牌转让所持参股公司合肥江淮毅昌汽车饰件有限公司40%股权以及全资子公司重庆设计谷科技有限公司100%股权，合计作价8888.45万元，这两笔交易如能成功，将确保*ST毅昌在2019年实现盈利。

这10家公司有望脱离苦海

正所谓几家欢乐几家愁，就在部分ST公司为“保壳”殚精竭虑的同时，一些三季报业绩较好的ST公司则看到了“摘帽”的曙光，结合三季报业绩数据以及年报预告可以发现，*ST菲达、*ST中葡、*ST荣联、*ST宇顺等10家公司已基本满足2019年盈利以及每股净资产不低于1元的“摘帽”条件，若无意外，这10家公司将在2019年年报发布后即可脱离ST板块的苦海。

伴随部分ST股“摘帽”预期的增强，“摘帽”题材也在近期呈现升温的态势，比如*ST信威、*ST九有、*ST中孚、ST新光等ST股便在周一涨停，而本月以来ST慧球、*ST信通等ST股的累计涨幅均已超过10%。

广发证券投资顾问王立才认为，ST板块一向是被视为最易出现妖股的板块，一方面ST板块容易出现资产重组导致股价暴涨，另一方面由于ST板块经营一旦出现反转，股价也会出现大幅度拉升，随着四季度行情逐渐深入，各家ST公司均打响“保壳摘帽战”，从A股历史经验看，部分“摘帽”股有望在年底阶段走出大牛行情。特别是考虑到10月份证监会发布《关于修订上市公司重大资产重组管理办法的决定》，支持上市公司有序资产重组，ST板块今年的“保壳摘帽”炒作值得投资者关注。

华融证券投资顾问李佳指出，“摘帽”股的炒作一般要经历年报披露前的蓄力、摘帽时的爆发以及摘帽后的延展三大阶段，目前“摘帽”行情还处于酝酿阶段，近段时间摘帽潜力股的主要看点在于其主营业务改善的预期。如果靓丽的财报数据并非来自基本面的根本改善，相关公司即便“摘帽”，也将面临较大的后续性经营压力，相关个股的投资价值就将大打折扣。不过从目前的个股走势看，市场更看重“摘帽”潜力股的投机属性。投资者可从信息服务、生物制药、通信、环保等符合政策导向的行业中、挑选目前价格不高、盘子不大且“摘帽”前景较为明确的ST股，并对其中的3～5只个股进行组合布局。