本周股市三大猜想及应对策略百里挑一应际蕾

猜想一：股指震荡走高?

实现概率：80%

具体理由：上周市场先抑后扬，沪指收复2800点，周涨1.77%，创业板指更大涨逾3%。分析认为，在多重因素的打压下，A股市场展现了顽强的韧性也显示了市场对底部的确认，加之目前市场估值水平整体处于历史较低水平。在这样的背景下，股指有望震荡走高。

安信证券表示，投资者预期已经处于低位，市场基本处于底部区域，未来一个阶段经济韧性较强，流动性维持宽裕，政策将在供给侧继续优化与发力，维持地产调控基调与打破刚兑都有利于资本市场中期发展，当投资者走出悲观情绪看到积极因素，A股市场也将在经历这个阶段的震荡筑底之后，有望迎来新一轮上升行情。

在乐观的机构看来，目前A股的估值在全球范围内属于偏低估状态，从中长期视角看，当前是A股今年的第二次布局良机。海通证券认为，上证综指3288点以来的调整已接近尾声，下跌让市场出现布局良机，现在是布局牛市第二波上涨的好机遇。

值得关注的是，8月17日，央行放出大招决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。央行表示，通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。

业内人士认为，此次LPR改革虽然并非下调基准利率，但通过这来疏通市场利率向贷款利率的传导，间接起到了降息效果。建信期货研究员黄雯昕指出，因每月20日将按照新的报价机制发布贷款市场报价利率，近期央行可能会通过下调公开市场操作利率影响LPR下行，实现降息。

应对策略：分析建议多看少动，高抛低吸，滚动操作，重点关注绩优股、科技股、有业绩支撑的中小创等。

猜想二：中小创领跑大市?

实现概率：80%

具体理由：在近期的行情中，创业板指及中小板指的表现明显强于大市。分析人士指出，市场整体运行节奏以震荡上行为主，随着科技股的走强，增量资金会加速流入中小创，在这样的大背景下，中小创会延续相对偏强的节奏运行。

业内人士表示，此前白马股上半年业绩预告频现雷，导致资金抱团白马股有所松动，而中小创板块却有不少公司业绩预喜。此外，叠加科创板这个成为市场关注的热点，使得部分主力资金将矛头瞄准了部分中小创股票。

此外，在经济层面仍承压的情况下，市场流动性维持相对宽松格局不会改变。结合当前监管机构发展直接融资为经济转型服务的格局因素，增量资金继续进场配置转型与成长方向板块的趋势仍将会延续。这样，中小创无异是较大的受益者。

西南证券分析师朱斌也认为，在下半年经济与流动性仍会有较大下行压力的背景下，或将对白马股的业绩构成一定压力。而相比之下，科技行业仍有望保持继续增长的趋势，成长性优异的中小创绩优科技股有望取得较高的相对收益。

值得注意的提，8月9日监管层宣布两融标的从原本950只扩大到1600只中，中小创两融标的新增有306只，股票市值占比大幅提升。具体而言，中小创标的占比将从原来的26%上升到34%。主板标的数量仍占绝大多数，但占比将从74%下降至66%。中小创由此有望吸引到更多资金的流入。

应对策略：分析建议加大对一些行业龙头公司及有业绩支撑的中小创个股的配置。

猜想三：科技股持续受追捧?

实现概率：80%

具体理由：在近期的震荡行情中，以圣邦股份、生益科技、华测检测等为代表的科技龙头股纷纷创出新高。事实上，从近期北上资金的流向来看，科技股已成为新宠。分析指出，上周A股市场先抑后扬探底回升，科技股再次成为活跃的焦点，更是大盘转危为安的核心力量。

业内人士表示，近期白马股筹码明显出现了松动;而部分科技股股价迭创新高，既有科创板开市的赚钱示范效应助推，也有市场风格转换的原因。天风证券表示，回归业绩是本源。目前来看，科技类一些板块的业绩从中报开始，正在“逐渐走出来”，如5G终端、半导体、5G设备和材料、软件锂电材料、军工材料等细分领域。

有基金经理指出，未来中国经济若要真正持续高质量地发展下去，需要一些新兴企业、科技企业不停地由小变大，这样才是有活力的经济，美国就是如此，每隔几十年就会有一批企业由小变大成长起来，所以长期维度上比较看好新兴行业。

安信证券首席策略分析师陈果认为，投资者对于市场趋势应逐步转向乐观，战略上保持积极寻找买点的心态。优先布局面向未来、面向转型升级、面向新经济的优质公司——新核心资产。从产业链逻辑来看，通信尤其是5G产业链景气最具确定性，其最终会拉动电子和计算机景气。