李志林丨无惧外围股市暴跌，A股大幅低开高走

05.08忠言午评丨无惧外围股市暴跌，A股大幅低开高走

受加征关税威胁的影响，美国投资者更担心对中国商品增加的关税，将主要有美国居民来负担，隔夜外围股市齐暴跌。美股三大指数跌1.6--2%，欧洲股市跌1.6--2.97%，新加坡A50指数也暴跌。今上午港股跌0.58%，日股跌1.55%。正印证了新华社评所言：“加征关税解决不了任何问题”。

今消息面上：

【人民日报海外版：中国经济有能力化解多种风险】今年以来，中国经济释放出越来越多的积极信号，引发各界广泛关注。分析人士指出，尽管当前世界经济不确定性依然较强，但中国经济发展健康稳定的基本面没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有改变，长期稳中向好的总体势头没有改变。数据向好，再次印证了中国经济具有巨大的韧性、潜力和回旋余地，足以应对任何外部风险与挑战。体量大：广阔市场就在那。韧性足：转型升级质量高。潜力好：开放带来新机遇。如今的中国经济，正像一片生机盎然的广阔森林，体量大、底子实、韧性足、质量高、潜力好，既经得起外部世界的风吹雨打，也能沐浴合作共赢的灿烂阳光。

【社保基金管理资产近3万亿元养老金入市规模有望扩大】5月7日，《证券日报》记者从全国社会保障基金理事会官网获悉，截至2018年底，社保基金会管理的基金资产总额达到29632.45亿元。分析人士认为，作为养老金的第一支柱，社保基金会管理的基金资产总额达到近3万亿元，但是现阶段社保基金委托投资规模占比过小，应当推动养老基金投资运营规模不断扩大，逐步扩大养老基金投资范围。

【外资坚定看多A股！摩根大通预计1500亿美元将流入A股看好三大关键领域】摩根大通预计，MSCI将A股权重从5%提高到20%，将吸引142亿美元的被动资金流入，如果同时考虑主动流入，预计总共将有850亿美元的资金流入。再加上富时罗素今年6月将A股纳入其指数体系，预计上述调整将在2019年5月到2020年3月为A股带来合计1500亿美元的流入。

【年内北上资金净买入超千亿元 5月份有望重回净流入态势】如果将时间轴拉长至今年年初，虽然北上资金的流入情况于3月份整体放缓，且4月份呈现净流出，但今年以来(截至5月7日收盘)的数据显示，北上资金净流入依然超过1000亿元，为1342.99亿元。而去年同期，这一数据为988.12亿元。招商证券策略分析师张夏认为，5月份北上资金有望重回净流入态势。

受隔夜外盘市场影响，今市场避险情绪升温，A股三大股指全线大幅低开。上证综指跳空低开53点。2873点，探低2866点。但是，上午在国家队的权重股、大盘蓝筹股不作为的情况下，A股无惧外围的暴跌，黄线在上，中小盘股带领大盘一路震荡走高。冲高2929点，掔2923点。上证50、沪深300、上证综指跌0.57%、0.16%、0.11%，中证500、深成指、中小板、创业板涨0.78%、0.59%、0.67%、0.35%。个股涨跌比：939:429,1570:478。62股涨停，2股跌停。成交量3022亿，比昨上午少36亿。

从盘面上看，猪肉概念、船舶制造、保险、银行、氢能源、油气改革等板块重挫，软件、工业大麻、生物制药、免疫治疗等板块领涨。

展望后市，受外围不确定因素影响较大，最主要是贸易磋商的进展状况，影响到市场的观望情绪、新增资金的进入和成交量的萎缩。

从市场运行节奏看，从沪指1月4日低点至今，均是5周为一个周期：1月4日-2月1日为一个5周周期，运行方式以小幅攀升为主；2月15日-3月15日为第二个5周周期，完成了快速拉升及预阻震荡走势；3月22日-4月19日为第三个5周周期，形成了再度跳空加速并形成了此轮行情高点；4月26日开始了第四个5周周期，走出了见顶调整趋势，目前运行了接近3周，预计还会持续2周。

从下跌空间看，昨今两天，大盘吓瘫了2873点、2866点，到了回吐2440--3288点848点涨幅的二分之一的位置，应该是调整比较充分的位置。若不是这几天外围的不确定性，这个位置很难见到到。今年以来市场的平均持股成本在3000点以上。据了解，市场多数人今年的获利均被吞没，高位追涨妖股的投资者和融资的投资者已陷入套牢。即便再来一个“灰犀牛”，也就是看2800点。

但，市场的活力和韧劲犹在。不管毛衣磋商最终是什么结果，进一步加大经济的改革开放，尽快推出上海自贸区新片区方案和长三角一体化规划纲要，大力发展自主核心技术的高科技，加大国企混改的力度，发挥股市在振兴经济中的枢纽作用、化解股权质押危机、把中国自己的事情做得更好，这些既定方针，是不会改变的。这一轮休整，阻挡不了2019年熊转牛的大格局和结构性个股机会。

从A股后续走势而言，当前又处在仅比行情启动位置高百分之十几的底部区域，短期调整是买入核心资产的良机，跌出来的是更好的机会。在经济复苏背景下，A股企业盈利触底回升，且盈利韧性强于宏观韧性，后续将展开锯齿形震荡缓慢上行的走势。结构上，市场回归基本面，成长和价值双轮驱动，价值是压舱石，政策题材是催化剂，科技股和混改股是主线。