食品饮料行业动态分析：食品饮料消费中的“宅”趋势

随着互联网技术的发展、物流配送体系的日渐完善、网络支付工具的革新以及现代工作生活节奏的加快，高效便捷和具有成本优势的线上网络消费模式在现代人日常生活中的比重日益提升，正在潜移默化地改变着人们的生活方式，“手指替代双脚”和“足不出户办事情”的生活消费习惯也逐渐衍生出了“宅经济”。

    “宅经济”是一个循序渐进的长期趋势，局部时间会受到突发性事件影响而被动增加“宅需求”，但当随着突发性事件停息，又将回归原有的长期发展趋势。部分优质产品可能会受益于突发事件带来短期“宅需求”的增加和体验用户的大幅增长，从而把短期因素转化为长期发展契机，但前提是：1、实实在在能够迎合潜在消费需求和解决消费痛点；2、较低的渗透率。我们认为至少满足上述两个条件，才有可能把短期因素转化为长期趋势，否则都终将是突发事件带来的“昙花一现”。

    在食品饮料板块，“宅经济”的消费场景可以分为日常正餐、休闲加餐和保健免疫三个方面。日常正餐相关产品越来越突出“操作便捷性，注重营养和健康”。休闲加餐产品将更加突出“种类丰富，渠道多样”的特点。随着人们对健康生活的追求，保健免疫的需求也将被逐步挖掘，保健行业产品越来越需要符合“用户年轻化、渠道电商化”的特质。

    此次新冠肺炎疫情影响为短期因素。受到疫情控制措施的影响，出行不便、餐饮停业、不良情绪蔓延，短期会催生宅需求的大幅增加，对速冻食品、面食等具备便捷性和储藏方便的大众产品需求增加，从而利好产品2C 端的消费企业，但对于2B 端的企业而言则短期内会承受压力。

    疫情终将会过去，人们也终将回归正常生活。从中长期来看，短暂的需求激增将会回归正轨，宅经济将会继续向前稳步演变，继续潜移默化影响食品饮料板块的需求。而此前渗透率较低的和能解决消费者痛点的优质产品或将能抓住短期突发事件带来的市场推广机会，把短期的非常因素转化为长期的发展机会。

    从疫情短期催生宅需求的角度，短期建议可以关注三全食品、克明面业、涪陵榨菜、三只松鼠、好想你、汤臣倍健。从长期“宅”趋势的角度，建议可以关注涪陵榨菜、三只松鼠。

    风险提示：受复工进度和消费疲软影响，经济表现不及预期；食品安全事件。