2019年报预告动态分析报告

最近1 周共有1313 家上市公司发布业绩预告，报喜率55.7%，整体比较来看，报喜率较上周有所下降。其中，1）交易板块比较来看，交易板块比较来看，科创板报喜率最高，达到93.3%；其次为创业板，报喜率61.7%；主板、中小板报喜率分别为51.2%和52.9%。2）行业板块比较来看，非银、建筑材料等行业板块报喜率最高，超过80%，分别达到84.4%和81%；而钢铁、休闲服务、家用电器板块报喜率最低，近一周报喜率均未达到40%。

    截止到2020 年1 月23 日，全市场共2011 家上市公司发布了2019 年最新业绩预告，占上市公司总数的53.3%；其中，主板披露预告的上市公司851 家，披露率43.5%；中小板披露预告的上市公司458 家，披露率48.5%；创业板披露预告的上市公司656 家，披露率82.6%；科创板披露预告的上市公司46 家，披露率58%。已发布业绩预告的上市公司，根据业绩预警类型，属于“续盈”、“预增”、“略增”、“扭亏”等报喜的1238 家，占比约61.6%。

    共有1954 家公布了预测的2019 年度净利润增速区间，以整体法计算平均净利润增速约为21%-57.2%。上述公司中，1）高增长公司占比：增速在100%以上的上市公司数量共有456 家，占已披露业绩预告公司总数的22.6%；增速在50%-100%的上市公司数量245 家，占已披露业绩预告公司数量12.1%；2）业绩超预期公司占比：公布的2019 年净利润增速下限高于2019 年前三季度净利润增速的上市公司数量共592 家，占已披露业绩预告公司总量约29.4%；其中， 2019 年预期净利润增速下限高出2019 年前三季度净利润增速至少20 个百分点的业绩超预期上市公司数量共有416 家，占目前已发布业绩预告上市公司总数的20.7%。

    交易板块比较上，科创板和创业板为代表的新兴行业报喜率可能更高，但业绩超预期占比相对更低。根据交易板块将上市公司进行分类，可以看到，按照报喜率从高到低依次排序分别为科创板、创业板、中小板和主板；可能来说，以服务新兴行业为主的科创板和创业板，其报喜率暂时来看是略微占优的。但假设比较各交易板块中预计2019 年净利润增速在100%以上的公司数量，可以看到，已披露的456 家预计净利润增速下限100%以上的上市公司，79%来自于中小板和主板；同时主板和中小板上市公司中预测2019 年净利润增速超预期的公司数量占比也相对更高。

    行业比较上，建筑材料和非银行业报喜率较高。1）比较行业2019 年年报业绩报喜公司数量占比情况，可以看到，建筑材料、非银金融、医药生物、电气设备、电子排名行业前五，报喜公司数量占比分别为78.4%、77.5%、70.1%、69.3%、68.2%；而钢铁、银行、休闲服务、采掘、汽车等板块则排名靠后。2）而其中净利润增速下限超过100%的高成长公司，则主要分布在机械设备、电子、计算机、化工、医药生物等行业。

    进入一季度，上市公司进入2019 年度业绩预告的密集披露期，预计业绩高成长且持续提升的上市公司会备受关注。暂时统计来看，医药生物、电子、机械设备、计算机等行业上述公司较为集中，可能需要重点关注。

    风险提示：系统性风险、业绩不达预期风险等。