12月24日，央行金融市场司司长邹澜在审理债券纠纷案件座谈会上表示，明年债券市场形势严峻，个体违约风险会继续暴露，下半年违约风险要高于上半年，低资质民营企业、高度依赖非正规渠道融资的房地产企业和地方融资平台都是值得重点关注的对象。央行明年将从确保债券市场融资功能的发挥、做好违约风险的动态监测、公布市场化违约处置手段和进一步优化债券市场法治环境四方面推动完善债券市场体制机制建设。
邹澜表示，债券违约是市场经济发展的正常现象，个体的违约事件有利于形成债券市场信用风险的定价机制，加快市场出清，促进评级结构的调整，本身也是配置市场资源的重要体现。
他还认为，中介机构是否尽职履责、评级是否虚高也与债券违约有关，随着近几年债券违约事件的增多，市场开始关注中介机构尽职履责的问题。因此，虽然债券违约的过程是痛苦的，但这也是能够真正压实中介机构责任的过程。
“正常、适度的个体违约是好现象，但如果是集中爆发违约，就有可能会影响金融市场信心，导致交叉传染，影响实体经济。”邹澜称。
据邹澜介绍，今年央行在完善债券市场违约处置机制方面，主要做了以下几点工作：
1、 配合完善债券违约法规方面的基础，进一步畅通违约处置的司法救济渠道；
2、 夯实债券违约处置的基础制度安排，央行将与发改委、证监会联合发布有关信用类债券违约的通知，将一些基本原则和事项通过行政通知的方式予以明确。指导银行间市场交易商协会发布债券违约处置的具体指南，使得投资人、发行人、中介机构能够找到公平、透明的快速处置机制。
3、 持续优化投资人保护机制，推出到期持有债券的转让机制，该机制运行一年多以来效果不错。在银行间市场推出了包含交叉保护、财务指标承诺和控制权变更等在内的投资人保护制度，在债券发行的时候就通过制度安排保护投资人的合法权益，利于债券违约后纠纷的妥善处理。
4、 发挥债市的融资功能，保障发行人的合理融资需求。
展望明年的债市情况，既有积极因素也有消极因素。邹澜认为，一方面，全球经济增长势头减弱，国内经济下行压力加大，使得企业盈利能力下滑，融资困难会有所加大。明年信用债到期量较大，低资质企业的资金接续容易面临困难。另一方面，我国经济稳中向好、长期向好的趋势没有改变，发行人所在行业和地域较为分散，没有显现明显的系统性风险迹象。
据邹澜透露，央行明年将主要从以下四方面完善债市机制建设：
一是确保债券市场融资功能的发挥，稳定市场预期。为了防止出现企业融资困难导致违约，进而加剧违约暴露的发生，将通过相应措施作出逆周期的对冲调节；
二是提高风险排查的针对性，做好违约风险的动态监测。指导自律组织和中介机构加大对风险的排查，针对重点企业监测排查，掌握偿付资金的安排，避免意想不到的突发事件造成不必要的违约风险暴露。
三是公布市场化违约处置手段，推动违约主体的庭外重组，借鉴国际经验，进一步完善债券置换、展期等市场化处置规则，探索符合我国实际情况的持有人、发行人庭外快速和解机制，推动违约债券庭外调解。
邹澜表示，债权人和债务人之间也有公平问题。对债权人来说，一定要想法设法打击逃废债，但反过来，债务人因为各种各样原因确实会出现资金困难，债权人都是机构投资者，都有风险识别和承担能力，从长远角度看，也应该有债务和解的措施，这样才能使得企业发行人从困境中走出来，恢复正常的生产经营，最终对投资人来说也是利益最大化。
另外，加快违约债券市场建设，培养合规违约债券投资人队伍，鼓励支持各类资产管理公司、私募基金和专业化的投资机构积极参与债券交易。
四是进一步优化债券市场法治环境，严厉打击逃废债行为，与最高法加强配合，在司法层面加大对逃废债的打击力度。
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