通信行业动态:行业趋势向好,电信联通就5G共建共享达共识,无需过度悲观

行情回顾

    上周,通信(申万)指数上涨3.33%,跑输沪深300 指数0.35pct。

    投资建议

    近日,中美彼此加征关税再起波澜,可能影响市场情绪,但考虑到关税事件时有反复,因此预计总体影响不大。我们建议围绕市场主线5G 及应用投资,择机布局,对共建共享无需过度悲观。

    韩国作为5G 全球发展先锋,商用4 个月就发展5G 用户超200万,渗透率超4%。对此,市场对于5G 的发展及应用给予期待,包括5G 手机、5G 应用等。我们认为,5G 应用不论是超高清流媒体业务、云VR/AR,还是自动驾驶、智能制造,背后其实都是流量的逻辑,普遍与云计算相关。因此,我们建议重点关注云计算板块,包括IDC、网络设备、高速光模块等标的,以及网络可视化。此外,我们建议持续关注专网及军工信息化领域。

    推荐组合

    本周关注:中国联通、恒为科技、海格通信、海能达。

    持续关注:5G(基站主设备商、烽火通信、沪电股份、中国联通、中国铁塔、新易盛);云计算(紫光股份、中际旭创、星网锐捷、太辰光、光环新网);北斗及军工信息化(海格通信、七一二、上海瀚讯);物联网(和而泰、拓邦股份、移为通信、高新兴、日海智能);网络可视化(中新赛克、恒为科技、迪普科技);云视讯及专网(亿联网络、海能达)。

    本周专题

    截至8 月25 日,通信行业已有45 只个股披露了2019 半年报。

    总体来看,45 家公司2019H1 归母净利润之和为66.53 亿元,同比增长21.56%,如剔除影响较大的中国联通,则44 家公司2019H1归母净利润之和为36.38 亿元,同比增长25.85%。

    从已经披露中报的45 家公司来看,不论是合计营收还是合计归母净利润,2019Q2 较2019Q1 环比改善明显。我们认为,随着5G 开建,在运营商capex 增长的带动下,通信行业个股的业绩有望逐步向好,其中上游元器件供应商2019 年业绩将会有所表现,而中游设备商业绩有望2020 年开始明显向好。

    风险提示

    中美关系影响;5G 进展不及预期;军工通信订单延迟确认等。