6月24日晚间，电魂网络（603258）发布公告称公司两大股东郑锦栩及吴文仲计划通过集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份。据悉，此次减持比例合计将不超过公司股份总数的3.46%。
在此之前，郑锦栩及吴文仲两人分别持有电魂网络24876万股股票，持股比例为10.37%。而该部分股票均为IPO前取得。按第一季公司披露的持股情况，两人分别是公司第四、第五大股东。
公告在今日取得立杆见影的效果。今日，在经历九天七板之后，电魂网络股价迎来一字跌停。但从6月12日至今日收盘，公司股价累计涨幅仍达到87.54%。
但值得留意的是，虽然目前公司近期经历一轮暴涨，但31.32元的股价仍较2016年11月的最高值下降了63.31%。
而近期这一轮暴涨，源于6月11日公司发布一则有关与腾讯合作的公告。电魂网络当时宣布已经与腾讯就移动游戏《我的侠客》签署了独家代理协议。腾讯未来将在中国大陆地区独家代理发行及运营该款游戏。未来，两公司将对合作收益进行收入分成。
股票市场游资闻讯就如鲨鱼见血，一拥而上。
从12日起至今，电魂网络已先后四次荣登龙虎榜。其中最近的一次6月20日，申万宏源济南历山路营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部等在两日前上榜的“老熟人”游资悉数出现，当日分别买入3240.62万元，卖出1166.46万元股票，分列买入第一位、卖出第五位。
另外，西藏东方财富（300059）证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部近三个月买入个股龙虎榜上榜1090次。而在20日当日，经营部亦大出了一把风头，买出1113.84元，卖出1360.93元，买入、卖出均列第四，成为当日最活跃游资。
在此同期，公司已发布三份股价异常波动的公告，而关于风险提示的公告就多达五次，然而似乎未能并不能打消都游资的炒作热情。
而从公司的基本面来看，电魂网络是否经得起这波热炒呢？
其一，受近两年游戏市场行情影响，电魂网络在2017年及2018年连续两年的业绩均出现了较大幅度的下滑。其中，2017年公司归母净利润为1.65亿元，同比下滑35.76%；2018年公司的归母净利润为1.30亿元，同比再下滑21.18%。
另外，公司的营收高度依赖于一款名为《梦三国》的游戏。2018年，电魂网络全年营业收入有83.09%来自这款游戏。更值得重视的问题是，这款游戏上线的时间是2009年12月，距离现在已经快有10年了。如果稍微有点生活经验的人可能都知道，一款游戏在推出一段相当的时间内，就会面临增长的瓶颈期(实际上这道理亦适用于大部分App)。对这款推出已经快十年的游戏来说，几乎可以肯定它不会再有什么增长的空间了。
当然，电魂网络在公告中很委婉地表示从活跃用户、付费用户和充值流水等运营数据来看，《梦三国》各项指标仍处于一定范围波动的稳定期——但显然，这亦就说明该款游戏已然陷入了瓶颈。
其实这也是很正常的事情，对于一款推出时间已经快十年的游戏来说，还能维持一家公司大部分的营收，已经是相当不容易的事情了。想象一下，未来如果用户厌倦了，离开《梦三国》游戏的平台，公司的营收随即便会受到相当程度的影响。
这并非危言耸听。2008年，腾讯推出了网络赛车游戏《QQ飞车》，该游戏曾创造超过300万用户同时在线的记录。然而，可以想象一下，2018年的时候，无聊的你会再打开《QQ飞车》消遣吗？
行业监管收严+营收过分依赖一款老游戏，怎么看也不像是好投资标的的合理理由。
然而，不是还有个刚刚才与腾讯签订独家代理的《我的侠客》吗？背靠大树好乘凉，腾讯平台这么大流量，无论如何也未至于会扑街吧？如果有留意风险提示的话，就可以发现，电魂网络其实已经多次提醒游戏《我的侠客》目前仅仅完成了30%至50%左右的研发进度，还存在一定的研发失败风险。
另外，该游戏尚未取得网络游戏版号，所以最终的运营时间亦不能最终确定。即使是腾讯自己的《刺激战场》，因为未取得版号，面对峰值接近4000万的DAU也只能徒叹奈何，不能伸出变现收钱的大手，更何况是这款根本就还没有研发出来的《我的侠客》呢？
最后，谁能保证即使腾讯最终上线运营，《我的侠客》就会成为爆款的游戏呢？虽然去年《旅行青蛙》推出后大爆，很多人将之归结为与年轻人的“佛系文化”相契合，但究竟背后的原因相信绝大部分人也无法解释清楚。一款游戏大爆，有必然的客观因素，但亦有很大的偶然因素。
(来源：电魂网络公告)
再从行业动态市盈率及静态市盈率的平均水平来看，截至6月21日收盘，行业的平均值分别为21.00及25.09。而截至今日收盘，电魂网络该两个数值分别为51.09及58.00，显然不仅已经高于了行业平均水平，甚至远远高于全行业。
事实上，就以上几点，电魂网络早在22日的风险警示中就已作出提示。当时公司给出的意见是投资者须充分了解股票风险，审慎决策、理性投资。
分析人士亦指出，虽然目前游戏版号审核恢复正常，多款游戏已集中上线变现，行业逐步会回升。但考虑目前电魂网络市盈率与行业龙头相差比较大，公司股价在中长期或有估值回购风险，投资者须谨慎投资。
如果这还不足以警醒投资者，那今日两大股东齐齐减持和一字跌停可能是一个很好的信号。另外，值得留意的是，今年已有不少个股出现这种股价先拉高后股东减持的现象。5月27日，光力科技（300480）公布减持计划，公司二股东宁波万丰隆贸易有限公司及自然人股东陈淑兰分别减持不超过373.36万股及179.21万股。而在5月6日至5月29日期间，公司经历7个涨停板。进入六月份，公司股价整体呈现下行趋势。
对于电魂网络而言，一款游戏引发的一轮暴涨或者亦可借此终告了断。
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