消费行业观察:23部门将联合开展食品安全宣传周活动

【农林牧渔】4月存栏数据同比大幅下降20%以上,叠加当前进入蚊虫传播高峰期,生猪复产难度较大,下降趋势难以改善。生猪价格受制于冻肉流入及季节性弱消费出现波动。农业农村部严格监管屠宰环节,短期将促使小型养殖场加速出清,产能持续下降。整体来看,6月生猪价格有望迎来较大幅度的上涨,优质上市公司业绩或将大幅改善,后续将持续关注个股的盈利能力及业绩完成情况。法国祖代鸡引种有望复产,板块出现调整。在非洲猪瘟蔓延的大背景下,鸡肉具备一定的替代性,禽链终端消费较强,对鸡苗价格形成支撑。建议继续关注禽链养殖个股业绩超预期的情况。

    【商贸零售】社零总额整体保持平稳增长,其中必需消费增速稳健且高于可选消费增速,关注必需消费中的超市行业。此外,我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会,其中面膜品类与电商渠道最为契合,国产品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累在化妆品行业中崛起,近期回调充分,可逐步布局国货化妆品企业。

    【食品饮料】近期白酒企业动销良好,经销商库存维持良性。贵州茅台方面,飞天茅台一批价在1920-2000元/瓶,较4月底提升,目前新配额尚未到货,市场缺口仍较大。五粮液方面,近期川渝市场五粮液普五供货终端价统一调整至939元/瓶,5月21日老普五将正式下线,出厂价为889元的第八代五粮液将同步上线。库存方面,截至19年4月底五粮液投放量已超10000吨,而目前经销商库存仅为7%,且仍在持续下降。建议关注提前根据市场变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业。

    【医药生物】川财医药生物板块上涨0.16%,板块表现在所有行业指数中位列第6位。近期医药板块受到大盘拖累普跌。原料药方面,我们认为短期出口占比较高的原料药企业绩或承压,长期看好中间体原料药一体化企业产业链地位提升。建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的CRO和原料药板块投资机会,以及行业景气度高、进口替代加速的骨科高值耗材领域。整体而言,当前行业估值仍处于历史相对低位。