半导体专题研究系列二十一：全球半导体设计及制造龙头动态跟踪暨2020年Q1财报纪要

在报告中，我们汇总了3家IC设计龙头公司： Nvida（全球第3大IC设计）、AMD（全球第5大IC设计）、Xilinx（FPGA设计龙头）、3 家IDM 及代工龙头公司，英特尔（全球IDM 龙头）、台积电（全球代工龙头）、中芯国际（中国代工龙头）在2020 年Q1 发布的财务指标情况和业务说明会核心观点，对全球半导体设计及制造领域头部企业的现状和全年进行了研判。

    国信电子观点：

    1、在全球疫情持续与经济发展的巨大不确定性背景之下，半导体产业受到影响。其中 intel 预计Q2 同比下降约7%，由于政府及企业服务器需求有所降温，并表示全年存在较大不确定性而无法预测；XILINX(赛灵思)预期营收受疫情影响下滑，Q2 营收中值同比减少19%。

    2、部分龙头公司预计Q2 仍然保持较好增长态势，主要基于大数据、人工智能、5G 等应用需求。AMD 预计Q2 营收同比增长21%，Nvida 预计Q2 营收同比增长41%，主要基于人工智能的需求驱动。晶圆厂方面台积电Q2 环比-2%~1%，主要由于手机类需求环比有所下滑，但仍保持全年增长预测。中芯国际Q2 营收环比+3%~5%。

    3、在全球疫情持续与经济发展的巨大不确定性背景之下，我们更加看好国内半导体科技产业的机会。国内疫情率先得到控制背景下，国内半导体产业迎来创新升级良机，逻辑芯片、DRAM 及NAND FLASH 芯片等晶圆制造领域的国内龙头企业都实现快速成长。晶圆制造厂实现自身快速成长同时，也将带动配套产业的国产化发展，上下游配套企业也将迎来最佳发展时期。

    评论：20Q1 全球半导体龙头观点汇总

    英伟达（NVIDIA）：全球第3 大IC 设计企业，指引Q2 营收36.5 亿美元，同比上升41%，保持强势增长。

    最新财报要点：英伟达作为Fabless IC 设计领先企业，在GPU 图形处理技术市场处于领先地位。2021 财年Q1（截止2020 年4 月26 日）公司营收30.8 亿美元，同比增长约39%，环比下降约1%；毛利率65%，同比增长7pct，环比基本持平；净利润9.17 亿美元，同比增长133%，环比下降3.47%。公司Q1 收入略超此前业绩指引，主要受游戏及数据中心业务营收大幅增长推动。同时公司于4 月27 日以70 亿美元完成对Mellanox 的收购交易。

    从收入结构分析，图像部门Q1 营收19.1 亿美元，同比增长25%，环比9%；计算与网络部门Q1 营收11.7 亿美元，同比增长69%，环比15%；从市场领域分析，游戏Q1 营收13.4 亿美元，同比增长27%，环比下降10%；专业可视化Q1 营收3.1 亿美元，同比增长15%，环比下降7%；数据中心Q1 营收11.4 亿美元，同比增长80%，环比18%。汽车制造板块Q1 营收1.6 亿美元，同比下降7%，环比5%； OEM 及其它营收1.4 亿美元，同比增长39%，环比下降9%。