重回增长巅峰的华夏幸福,提出都市圈化、运营精细化、地产金融化三大战略,“顺势而为”。
近几年,华夏幸福最大的战略重心在于布局都市圈,从深耕环京到15大都市圈全面开花。2018年公司环京以外区域的销售额增长109.08%、营业收入增长172.12%,环京以外区域的毛利率、取地面积远超环京,产业服务项目亦在环京以外区域加速推进。
自2011年上市以来,华夏幸福业绩7年增8倍,正在通过其都市圈战略异地复制,广造新的增长引擎。
4月19日晚,产业新城运营商华夏幸福(600340.SH)发布2018年报,再度迎来高速增长。
营业收入837.99亿元,同比增长40.52%,归属于上市公司股东的净利润117.46亿元,同比增长32.88%。
公司2011年上市以来,业绩就坐上了火箭:营业收入从77.90亿元增长到837.99亿元,净利润从13.58亿元增长到117.46亿元,7年时间,营业收入增10倍、净利润增8倍。
2018年,华夏幸福实现销售面积1502.85万平米,同比增长58%,实现销售额1627.61亿元。
其中,产业新城业务园区结算收入额310.39亿元,房地产业务签约销售额1292.68亿元,物业和酒店的销售额为24.54亿元。
公司2018年期末储备开发用地917万平方米,在建未售面积481万平方米。另外,公司从2018年四季度起加大土地获取力度,2019年一季度取地面积同比增长64%。
“手中有粮,心中不慌”。这些集中在各大都市圈的待售面积,进一步夯实了华夏幸福的业绩基础。
另外,截至2018年末,公司预收款项达到1375.12亿元,预计将在未来两三年内逐步结转为公司的营业收入与利润,有利于锁定公司未来持续高增长的经营业绩。
华夏幸福在2018年报的《致股东信》中,着重强调其都市圈战略,“都市圈人口红利大潮并未褪去,数量红利将持续释放,质量红利持续迸发”。
2015年末开始,公司在全国范围内布局了 15 个核心都市圈,形成了“3+3+4” 的战略格局。
京津冀都市圈、长三角(南京、杭州、合肥)都市圈、粤港澳都市圈三个高能核心都市圈,郑州都市圈、武汉都市圈和成都都市圈三个高潜核心都市圈,以及长沙都市圈、西安都市圈、贵阳都市圈和沈阳都市圈四个潜力核心都市圈。
华夏幸福,已不是那个大家印象中重仓环京的区域玩家了。
2017年,公司主营业务分地区单列,除了环北京,只有环上海、北京丰台、华南三个区域,环京以外区域实现营业收入94.47亿元,仅占公司主营业务收入的15.93%。
一年之后,环杭州、环南京、环郑州、环武汉、环合肥全面开花,环京以外区域实现营业收入257.07亿元,同比增长172.12%;占公司主营业务收入的30.82%,较2017年提升15个百分点。
值得一提的是,环京以外区域的毛利率更高,多维持在50%以上,环郑州区域甚至接近95%,超过公司在环京地区36.24%的毛利率,拉动了公司的盈利能力。
2018年,公司环京以外区域的销售额为756.19亿元,同比增长109.08%,占公司整体销售额的比例从2017年的23.76%大幅提升至46.46%,销售面积所占比例由2017年的34.20%提升至54.15%。
继环南京和环杭州之后,环郑州区域成为异地复制模式新的销售业绩增长极,2018年增长1388%。
公司核心的产业发展方面,2018年新增签署PPP项目合作协议18个,全部为环京以外区域;新增的16个PPP入库产业新城项目、3个国家级PPP示范项目,均在环京以外区域。
2018年公司环京以外区域新增入园企业501家,新增签约投资额1406亿元,同比增长51.84%,占公司整体新增签约投资额达到84.70%;环京以外区域新增产业服务收入126.78亿元,同比增长316%。
土地获取方面,2018年华夏幸福在环京以外区域取地面积占比从2017年的58%提升到87%,预计环京以外区域会成为公司持续增长的引擎。
得益于彪悍的业绩,华夏幸福在年报中披露了丰厚的分红计划。
公司2018年年度利润分配预案为:向全体股东每10股派发现金股利12元(含税),共计派发现金股利36.03亿元。按照该预案,分配的现金股利占公司当年归属净利润30.68%。
公司在分红上一向大手笔,2014年-2018年,公司分别派发现金股利10.58亿元、15.96亿元、19.50亿元、26.59亿元、36.03亿元,均占比各年净利润三成左右。
业绩高速增长、现金流不断优化、引入实力股东平安,华夏幸福在资本市场备受追捧。
自第二季度起,公司连续3个季度经营性现金流为正,第四季度经营性现金流量净额为2亿元。
公司1年以内到期的有息债务从上年的31%下降至19%,短期负债占总有息负债比例持续降低,长短期债务比达到4.2倍;货币资金覆盖1年以内到期的有息负债1.8倍,偿债能力较强。
随着与二股东平安达成战略合作,不仅改善了公司的融资环境与融资结构,更为双方优势互补寻求新增长点留下了诸多可能。
从2018年四季度起,华夏幸福成为公募基金持有市值和加仓数量第三位的上市地产公司。
股价也企稳回升,4月19日收盘价33.69元,公司市值重回千亿。