三因素成诱因，A股后市如何走？

A股三大股指近1周弱势震荡，多只股票上演闪崩秀。业内人士表示，近期大盘连续回调，弱市行情下，市场上跌停个股数骤然增多，投资者最好提前预防，应首先加强对公司业务、行业、财务数据等基本面的研究，而对题材炒作审慎待之。

01三门因素成闪崩诱因

1、闪崩前股价涨幅较大，获利盘集中出逃

近期闪崩个股，大多是今年涨幅较大，且没有经历调整的股票。如亚士创能、江山欧派。Wind数据显示，截止到闪崩日前一个交易日，这两只个股今年以来累计涨幅均超过两倍。另外，辽宁成大、双良节能、起步股份、沙钢股份等个股今年乐金涨幅均达80%以上。

2、限售股解禁

9月25日早盘，亚士创能闪崩跌停，公司1.26亿股限售股将在9月28日解禁。业内人士表示，在震荡调整市中，解禁题材股大多数情况下都会表现比较弱，跌幅较大。因此，一定要回避近期有解禁预期的个股，避免踩到“地雷”。

Wind数据统计显示，下周（9月28日-30日）3个交易日将有42只个股陆续解禁，其中解禁市值超过10亿元的公司有13家，传音控股和双汇发展将迎巨量解禁，解禁市值超过200亿元。

3、股东集中减持

此外，大股东减持亦是引发闪崩的主要导火索。9月24日，起步股份开盘后迅速闪崩跌停，此前，“快手一哥”辛巴拟出手入股投资后，起步股份于9月17日至23日期间连续5个交易日涨停。

9月23日晚间，公司发布公告称，控股股东香港起步正处于减持计划期间，截至公告披露日，香港起步已通过大宗交易方式累计减持起步股份总股本的2%股份，已通过集中竞价交易方式累计减持公司总股本的0.36%股份。

Wind数据统计显示，截止到9月25日，9月以来两市共有235家公司发布了399份减持计划，合计最高减持34.7亿股，以25日收盘价估算的减持市值约为480亿元。

具体个股来看，9月以来公告拟减持市值超过10亿元有9家，超过1亿元的有98家。亚光科技、绝味食品、韦尔股份、药明康德拟减持金额均超过20亿元。

A股后市如何走？

A股在节前节后如何演绎，依然是大家关注的焦点，我们来看一下最新券商研报的情况。

招商证券统计表示，自2000年以来，上证指数国庆前10个交易日和前5个交易日市场下跌概率均超过60%，而节后5个交易日上涨概率为65%，10个交易日上涨概率为55%。

从行业板块看，山西证券认为，国内客运需求持续复苏的航空板块值得关注：一方面即将到来的国庆中秋双节推动，国内民航客流量持续复苏态势确定性较强；另一方面，“五个一”政策放松，叠加疫苗研制加速，有望带动国际航线逐步回暖。

华安证券认为，周期行情正处于估值提升阶段并有望延续；若盈利增速回正确认，可进入第二阶段下跌行情；经济见顶确认后，周期将迎第三阶段上涨行情。

其研报分析称，周期行情演绎目前仍在第一阶段并有望延续。3月底经济复苏以来到9月23日，周期板块上涨29%，其中估值贡献82%涨幅、业绩拖累29%下跌、估值业绩联合拖累24%下跌，行情演绎全由估值驱动；业绩方面，2020Q2季度周期板块的盈利增速出现边际收窄，但仍是负增长，对行情上涨并未发挥支撑作用。

一类股或成避风港

从上周开始，多家券商研究所不约而同看好可选消费的后市表现。

国泰君安证券率先召开电话会议，研究所所长黄燕铭旗帜鲜明地表示“下一阶段投资机会是从必选转向可选”。

黄燕铭认为，当前流动性边际转向的大背景下，市场更多关注度将从盈利难超预期的必选消费，转向之前关注度不高同时具备业绩和估值可能双升的可选消费。

在黄燕铭看来，当前市场对可选消费最糟糕的预期已经过去了。例如航空总体情况还是不好，行业没有完全恢复，但是最糟糕的预期已经结束；旅游、酒店最糟糕的预期已经结束，投资者可以重点布局这类的股票。

光大证券本周发布8至9月行业景气报告，表示8月经济修复趋势延续，可选消费明显转暖。

具体来看，2020年8月社会消费品零售总额同比增0.5%，前值下降1.1%。可选消费中，日用品、化妆品、黄金珠宝零售额同比增速提升明显，汽车零售金额继续高增长，家电、纺织服装零售额增速也有一定回暖。

2020年8月社零消费分项同比增速